4月28日，由中國信托業(yè)協(xié)會(huì )主辦、中國建設銀行協(xié)辦的“房企紓困服務(wù)信托經(jīng)驗交流會(huì )”順利召開(kāi)。會(huì )上，多位行業(yè)內外專(zhuān)業(yè)人士就如何運用信托機制助力房企紓困積極建言獻策。當前，房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于調整階段，各類(lèi)金融產(chǎn)品創(chuàng )新也在進(jìn)行相應的調整和優(yōu)化，以更好適應并滿(mǎn)足房地產(chǎn)市場(chǎng)多元化需求。
業(yè)內觀(guān)點(diǎn)：
1、要加強業(yè)務(wù)研究，用好信托機制，推動(dòng)政策落地，并加強協(xié)同配合，以有效化解風(fēng)險。各方應加強溝通協(xié)作，合力推進(jìn)化解行業(yè)風(fēng)險，特別是房地產(chǎn)行業(yè)，這需要法院、政府、銀行、企業(yè)等多方參與，共同推動(dòng)政策落地，以實(shí)現房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。
2、信托公司要堅決落實(shí)監管部門(mén)要求，主動(dòng)擔當作為，加強與各級政府相關(guān)部門(mén)的溝通交流，積極尋求政策支持，加快轉型發(fā)展步伐，強化內部管理，用好信托機制，切實(shí)提升服務(wù)能力，為經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展貢獻信托力量。
3、在房企的風(fēng)險處置服務(wù)方面，信托機制具有顯著(zhù)優(yōu)勢。首先，其風(fēng)險隔離功能顯著(zhù)，可以有效避免外部訴訟對債務(wù)人和債權人造成的法律困境。其次，信托在風(fēng)險處置過(guò)程中展現出強大的平衡能力，既關(guān)注投資者利益，又充分考慮信托機構、債權人和債務(wù)人乃至社會(huì )的整體利益。此外，信托的長(cháng)期管理水平在實(shí)踐中得到了驗證，能夠有效提升資產(chǎn)處置效率。最后，信托將債權人轉變?yōu)槭芤嫒?，顯著(zhù)減輕了金融機構的負擔，尤其在不良資產(chǎn)管理方面展現出巨大潛力。
客戶(hù)需求多元化 家族信托業(yè)務(wù)狂飆
隨著(zhù)年報披露季的到來(lái)，越來(lái)越多的機構2023年家族信托業(yè)績(jì)數據被披露出來(lái)。梳理年報數據發(fā)現，2023年家族信托規模增速依然迅猛。
業(yè)內觀(guān)點(diǎn)：
1、從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，人民群眾對于財富規劃和管理的需求是長(cháng)期存在的，信托工具具有風(fēng)險隔離和有序傳承的獨特功能，這些促使了家族信托業(yè)務(wù)的持續高速增長(cháng)。從政策環(huán)境來(lái)看，2023年分類(lèi)新規出臺，給予家庭服務(wù)信托名分，使信托更具政治性和人民性，得以走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)。以此為契機，掀起了信托主賬戶(hù)普及化的浪潮，更進(jìn)一步促進(jìn)了家族信托為代表的財富管理服務(wù)信托的大發(fā)展。
2、在業(yè)務(wù)規模保持快速增長(cháng)的同時(shí)，家族信托也遇到了一些新的問(wèn)題及新的變化趨勢。受整體市場(chǎng)宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢及利率持續下行的影響、資本市場(chǎng)的波動(dòng)持續，全市場(chǎng)“資產(chǎn)荒”趨勢仍在持續，各類(lèi)資金均不易在此市場(chǎng)中找到合適的配置資產(chǎn)。
3、根據近幾年的業(yè)務(wù)實(shí)踐，在家族信托后端的資產(chǎn)配置上，作為金融機構還需要做更深入的思考。拉長(cháng)時(shí)間的維度，每年的收益率是不是還要追求這么高；考慮傳承的訴求，考慮這些錢(qián)要安安全全地傳承給兒輩甚至孫輩，還需要配置收益較高但風(fēng)險等級也較高的產(chǎn)品嗎？這些都需要我們好好思考。
中信建投：從估值水平看酒企仍處于近五年較低位置
龍頭酒企業(yè)績(jì)亮眼，成長(cháng)定力依然十足。2023年及2024年一季度，龍頭酒企延續了較強的業(yè)績(jì)表現，業(yè)績(jì)增長(cháng)良好且現金流穩定，和春節期間市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)形成相互印證，再次凸顯龍頭白酒企業(yè)的韌性。白酒配置機會(huì )凸顯，堅定龍頭酒企價(jià)值，優(yōu)質(zhì)品牌動(dòng)銷(xiāo)速率明顯占優(yōu)，亦可通過(guò)渠道擴張繼續提高市占率，全年成長(cháng)性仍然較好。從估值水平看酒企仍處于近五年較低位置。
中原證券：改革預期或推升市場(chǎng)向上
制造業(yè)PMI繼續處于擴張區間，地產(chǎn)銷(xiāo)售略有改善。政治局會(huì )議定調三中全會(huì )，為未來(lái)數年經(jīng)濟改革和社會(huì )發(fā)展指明方向。美聯(lián)儲主席表態(tài)加息結束，海外市場(chǎng)出現反彈。當前整體環(huán)境和市場(chǎng)預期有利于市場(chǎng)繼續向上，建議關(guān)注科技（計算機、通信、電子、傳媒）、有色和非銀等板塊。
招商證券：無(wú)論未來(lái)房?jì)r(jià)如何演繹，2024年內需都存在值得期待的結構性亮點(diǎn)
總體來(lái)看，房?jì)r(jià)走勢只影響部分商品消費，在人均可支配收入穩步增長(cháng)、失業(yè)率維持低位的背景下，居民消費結構逐步變化，無(wú)論未來(lái)房?jì)r(jià)如何演繹，2024年內需都存在值得期待的結構性亮點(diǎn)。第一，受疫情影響沖擊大，增長(cháng)趨勢逐漸向疫情前靠攏（甚至超過(guò)疫情前水平）的部分商品：飲料類(lèi)、煙酒類(lèi)、文化辦公類(lèi)、體育娛樂(lè )用品類(lèi)商品，甚至受出行等因素拉動(dòng)衣著(zhù)需求也有望保持高增。第二，受擴大內需政策扶持力度大，可享受“以舊換新”補貼的部分商品：汽車(chē)類(lèi)、家用電器和音箱設備類(lèi)商品。第三，2024年，居民出行意愿依然高漲，9城地鐵客運量持續超過(guò)2019年，景點(diǎn)門(mén)票價(jià)格高于往年，今年春節和清明的旅游人數和旅游收入均超過(guò)2019年，今年出行和旅游相關(guān)的服務(wù)性消費仍會(huì )保持強復蘇。